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摘要:
简介
久期分析 (Duration Analysis)也称为持续期分析或期限弹性分析,是衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法。具体而言,就是对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重,得到加权缺口,然后对所有时[阅读全文]
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修正久期
修正久期是衡量价格对收益率变化的敏感度的指标。在市场利率水平发生一定幅度波动时,修正持久期越大的债券,价格波动越大(按百分比计)。[阅读全文]
摘要: 久期计算公式久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期(MACAULAY'S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。 与债券的关系 久期在数值上和债券的剩余期限近似,但又有别于债券的剩余期限。在债券投资里,久期被用来衡量债券或者[阅读全文]
摘要:久期匹配模型(Duration Matching) 什么是久期匹配模型 如果给定了一组现金流量,某种证券的久期可以计算出来,从概念上看,久期可以看成是现金流量的时间加权现值。久期匹配(或称免疫)法就是要在资产组合中将[阅读全文]
摘要: 修正持久期是由久期引出的用于债券分析的一个重要概念。 它由以下公式定义:dP/P= -D*dy 这里,dy表示收益率的一个小幅度波动,dP表示相应的价格波动,dP/P表示价格波动的百分比。 比如说,修正持久期D*=5,收益率上升100个基点,即dy=1%,则有dP/P=-5×1%=-5%,也就是说价格下降5%。由此可以看出,修正持久期D*是价格对收益率变化的敏感度。在市场利率水平发生一定幅度波动时,修正持久期越大的债券,价格波动越大(按百分比计)。因此对于以炒作为目的的投资[阅读全文]