摘要:什么是债券正回购 　　债券正回购是指央行在向商业银行卖出债券的同时，约定在未来某一时间、按照约定的价格再买回上述债券的业务。   债券正回购的实质和目的 　　债券正回购实质是央行用债[阅读全文]

摘要:正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本[阅读全文]

摘要:什么是正回购方 　　正回购方是指在债券回购的首次买卖中卖出债券的一方。 正回购方的权利和义务 　　(1)正回购方的权利。 　　按合同约定获得债券出质融人资金款项； 　　收取回购期间所出质债券的发行人支付的债券利息； 　　在到期交割日，按合同约定赎回同品种债券。 　　(2)正回购方的义务。 　　按合同约定及时发送内容完整的回购结算指令； 　　在首次交割日，按合同约定的券种和数量出质债券； 　　在到期交割日，按合同约定的到期资金清算额支付款项[阅读全文]

摘要:债券买断式回购(Bonds outright repo) 债券买断式回购是正回购方以出售债券现券的方式，向逆回购方融入资金，并按照约定利率和期限，以债券回购方式赎回债券现券。与封闭式相比，主要在于债券归属权发生改变，有一次卖出和一次赎回，成为两次现券交易的组合。 按照上述交易机制，“买断式回购”的参与者可在依次递减的不同回购券种上进行多次回购操作。比如，投资者第一次选择了90天的交易品种进行逆回购，20天后如果出现问题，他就可以通过正回购，再把手中该笔债券在60天内的任何品种上卖出去拿回现金[阅读全文]

摘要:  概述 逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。 逆回购收益公式： 成交额×年收益率×回购天数/360天=收入  [阅读全文]

摘要:什么是逆回购方 　　逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。 逆回购方的权利和义务 　　逆回购方的权利： 　　(1)按合同约定的券种、数量取得债券质权； 　　(2)回购期间拥有债券质权； 　　(3)在到期交割日，按合同约定获得到期资金清算款项。 　　逆回购方的义务： 　　(1)按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令及相关的确认指令； 　　(2)在首次交割日，按合同约定的首次资金清算额支付款项； 　　(3)在到期交割日，按合同约定的券种和数量返还用于质押的债券[阅读全文]

摘要:什么是反回购交易 　　反回购交易（又称：买入回购交易、附加卖还条件的交易）是指在买进一种债券时，事先约定在一定期限后按规定价格再卖还给对方的债券交易。 反回购交易的目的 　　反回购交易的目的是通过暂时性持有债券，使暂时闲置的短期资金得到充分运用，从中获得持有期间的利息收益。 反回购交易债券持有期间的利息 　　债券持有期间的利息有两种支付方式，一种是债券买进价格低于债券卖还价格，其差额为利息收入；另一种是买进价格与卖还价格相同，卖出债券方向对方额外支付一定的利息。 回购交易与反回购交易的理解 　　[阅读全文]

摘要:2111 卖出回购金融资产款一、本科目核算企业（金融）按照回购协议先卖出再按固定价格买入的票据、证券、贷款等金融资产所融入的资金。二、本科目可按卖出回购金融资产的类别和融资方进行明细核算。三、卖出回购金融资产款的主要账务处理。（一）企业根据回购协议卖出票据、证券、贷款等金融资产，应按实际收到的金额，借记“存放中央银行款项”、“结算备付金”、“银行存款”等科目，贷记本科目。（二）资产负债表日，按照计算确定的卖出回购金融资产的利息费用，借记“利息支出”科目，贷记“应付利息”科目。（三）回购日，按其账[阅读全文]

摘要:固定价格要约回购（self-tender offer at fixed price） 什么是固定价格要约回购 　　固定价格要约回购是指公司在回购要约中确定回购价格以购买一定数量的股份。通常确定的回购价格会高于现行市场价格，即有一定的溢价，从而回购成本高于公开市场回购，有效期较短，一般为2至3个星期。对要约回购中对公司而言，关键是要确定回购溢价水平和溢价范围，使公司既能按照计划回购到既定数量股票，又可以避免为此付出过高的代价。溢价的高低与公司股票的集中程度有关，一般而言，两者之间成反比。即公司股权[阅读全文]

摘要:所回购的商品一般在卖方所在市场销售或用于制成品的生产，卖方对回购产品的质量也较为关心和重视。但是，由于回购商品要等进口的机器设备安装投产后才能进行，交易期限往往较长，有时长达5—10年，甚至更长。股票回[阅读全文]

摘要:回购协议 正文　　以有价证券作抵押的短期资金融通，在形式上表现为附有条件的证券买卖。 　　有价证券的持有者在其资金暂时不足时，若不愿放弃手中证券，可用回购协议方式将证券售出，同时与买方签订协议，以保留在一定时期后（如一天）将此部分有价证券按约定价格全部买回的权利，另支付一定的利息。利息的支付或者加在约定价格之内，或者另计。还有一种“逆回购协议”，即贷出资金取得证券的一方承诺在一定时期后出售证券，收回贷出资金。 　　回购协议的期限一般很短,最常见的是隔夜拆借,但也有期限长的。此外,还有一[阅读全文]

摘要:　国债回购市场是国债持有者可以方便的进行低成本融资的场所,是短期资金进行投资的安全场所,也是央行进行公开市场操作和执行货币政策的场所,国债回购也增加了国债的流动性。 我国国债回购市场的意义 　　我国国债回购市场是随着国债发行规模的扩大而逐步建立起来的。目前的市场类型主要包括：上海证券交易所和深圳证券交易所中形成的国债回购市场；天津、武汉、大连等各地证券交易中心形成的市场；银行间国债回购市场以及市场参与人直接联系形成的场外市场。 　　对我国来说，国债回购市场的建立有其特殊意义。由于我国国库券市场尚[阅读全文]

摘要:证券回购市场是指债券持有人在卖出一笔债券的同时，与买方签订协议，约定一定期限和价格买回同 证券回购市场一笔债券的融资活动。证券回购市场是短期的金融商品交易市场，与同业拆借市场、票据市场一道构成货币市场的基本组成部分。 证券回购又称回购协议，是证券市场上杠杆多头和空头的市场工具。通过开展回购业务获得资金，购买其他有价证券，回购方要承担证券价格波动的风险；相反，返售方或者开展反回购业务（指在购买证券的同时，签订返售协议，将来将同一笔证券卖出）的券商，可以把协议证券立即售出，再在将来购入、履行合约。[阅读全文]

摘要:回购协议市场（Repurchase Agreement Market） 什么是回购协议市场 　　回购协议市场又称为证券购回协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。这里的回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。 　　从本质上看，回购协议是一种质押贷款协议。在这里应该把握两个要点： 　　一是虽然回购交易是以签订协议的形式进行交易的，但协议的标的物却是有价证券。 　　二是我国回购协议市[阅读全文]

摘要:什么是票据回购 　　票据回购属于转贴现的一种形式，是指票据回购正回购方将其持有的已经其贴现的票据以不改变票据权利人的方式向票据回购逆回购方申请贴现，逆回购方按票面金额以双方商定的回购期限和价格扣除回购利息后向正回购方给付资金，回购到期后正回购方按票面金额向逆回购方购回票据的融资行为。票据回购实质上是以票据为质押的短期融资行为。在实际业务操作中，本行既可以是正回购方，也可以是逆回购方。 票据回购的业务流程 　　（一）银行作为逆回购方： 　　1、受理业务申请，申请票据回购业务的金融机构按有关规定[阅读全文]

摘要:什么是回购交易 　　回购交易是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上。债券经纪人向投资者临时出售一定的债券，同时签约在一定的时间内以稍高价格买回来。债券经纪人从中取得资金再用来投资，而投资者从价格差中得利。回购交易长的有几个月，但通常情况下只有24小时，是一种超短期的金融工具。 回购交易的种类 　　回购交易一般分为国债回购交易、债券回购交易、证券回购交易、质押式回购等。 　　国债回购交易 　　国债回购交易，也称国债的现货交易，是指进行国债回购交易的市场，即卖出债券，并附加条件，于一定期间后，以预[阅读全文]

摘要:动机分析 网络公司几乎不约而同地回购股份 概括起来讲，主要有下述五个方面： 1、防止国内外其他公司的兼并与收购。 以美国为例，进入80年代后，特别是1984年以来，由于敌意并购盛行，因此，许多上市公司大举进军股市，回购本公司股票，以维持控制权。比较典型的有：1985年菲利普石油公司动用81亿美元回购8100万股本公司股票；1989年和1994年，埃克森石油公司分别动用150亿美元和170亿美元回购本公司股票。再如日本，60年代末至80年代初，为了防止本国企业被外国资本吞并，企业界进[阅读全文]

摘要:保证金 保证金购买是指投资者先从银行或经纪人处借得资金购买证券，而所购买的证券作为借入资金的抵押。保证金（所购证券金额的一定比例）账户由美国的联邦储备委员会管理，由1934年的证券交易法规定。 回购协议[阅读全文]

摘要:指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。　　在银行间债券市场上回购业务的类型可以分三种类型：一是质押式回购业务；二是买断式回购业务；三是开放式回购业务。　　质押式回购是指持券方有资金需求时将手中的债券出质给资金融出方的一种资金交易行为。　　买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。　　开放式回购业务与质押式回购业务的性质是相同的，只是质押式业务是通过网上交易办理，而开放式[阅读全文]

摘要:功能分析 《公司法》股份回购（Stock Repurchase），是指出于特定目的，公司通过一定途径将已发行在外的股份重新购回的行为。对股份回购的功能的正确认识决定了股份回购立法的价值取向。一般认为，在一个成熟资本市场股份回购具有以下功能： （一）通过股份回购，调整财务杠杆，优化资本结构。现代公司资本结构理论始于诺贝尔经济学奖获得者美国莫迪利安妮（Modigliani）和米勒（Miller）提出的公司资本结构与市场价值不相干理论（简称MM定理），但是MM定理是在不考虑的所得税、破产风险、[阅读全文]