股利折现模型
股息贴现模型概述 编辑本段
股息贴现模型是股票估值的一种模型,是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值,以评估股票的价值。DDM与将未来利息和本金的偿还折算为现值的债券估值模型相似。
股息贴现模型基本的函数形式编辑本段
(1)
其中,V代表普通股的内在价值,Dt是普通股第t期预计支付的股息和红利,y是贴现率,又称资本化率 (the capitalization rate)。
该式同样适用于持有期 t
为
有限的股票价值分析
股息贴现模型的种类编辑本段
用股息贴现模型指导证券投资编辑本段
目的:通过判断股票价值的低估或是高估来指导证券的买卖。
(3)
- 当NPV大于零时,可以逢低买入
- 当NPV小于零时,可以逢高卖出
方法二:比较贴现率与内部收益率的大小
内部收益率 (internal rate of return ),简称IRR,是当净现值等于零时的一个特殊的贴现率即:
(4)
- 净现值大于零,该股票被低估
- 净现值小于零,该股票被高估
股息贴现模型的运用分析编辑本段
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