维克塞尔利率理论

瑞典经济学家克尼特·维克塞尔提出了他的积累过程理论。他认为货币的职能有：价值尺度，价值贮藏手段和交换媒介。而只有交换媒介才是真正的意义上表现了货币的特性。对于货币的作用，维克塞尔更强调货币流通速度执行其任务的作用。他认为既不能否定货币对经济的作用又不能夸大货币对经济的作用，并且人们完全可以能动地控制货币对经济产生的影响。其次，维克塞尔分析了一般物价变动的原因：金融市场的供给情况和货币流通速度的增减。他还认为信用是加速货币流通手段的有力手段，并可以确定一国的银行或政府，能在任何程度上利用信用或类似工具来调节货币的价值。再次，维克塞尔认为银行利率是一般价格的调节者，银行利率提高，可以降低货币流通速度，减少工具量，使一般物价下降，反之。但是在短期，利率只是影响物价变动的因素之一，还有一个更为重要的因素，那就是资本自然率。他认为资本自然率与货币自然率之间的差异，对价格水平起着渐进的和累进的影响，而且要保持价格水平的稳定，必须使货币利率与资本自然利率趋于一致。最后，维克塞尔就稳定价格提出两点建议：银行的首要不是追求高额利润，而是稳定价格。要达到稳定价格水平的目的，必须采取措施使平均货币利率与资本自然利率趋于一致。 现代货币学派的基本理论主要是弗里德曼基于新自由主义，对资本主义社会的政治经济进行了广泛的研究，从而提出他的市场经济理论，通货膨胀理论，国际收支与汇率理论，以及一些相应的政策。

市场经济的理想模式是；在这种经济中，个人是作为追求其自身利益的本人而行事的。如果有谁是作为别人的代理人而行事，那么他是自愿的，双方同意的基础上这样做。在市场经济中，交换的自愿和互利的，并且交易要想发生，参加者的价值观念必须要有差别的。他认为市场的作用在于：在自愿和互利交易的基础上，价格能够协调千百万人的活动。以经济效率为中心的市场调节，正是通过价格的价格传递信息，价格刺激和收入效应三种作用为基础的。另外，他认为要想从政府的有利之处取得好处而又同时能回避对自由的威胁，就必须坚持：政府的职责范围必须具有限度，为此充分发挥市场的作用；政府的权力必须分散。弗里德曼认为不存在纯粹的制度，每一制度都是某种类似混合制度的东西：一方面，包括着指令性因素，而另一方面，却有主要地依赖于自愿合作。问题在一种比例问题，在于将指令性因素降到最小，而且在引入指令性因素的地方，在于在实现人们所追求的生产效率目标以外的其他目标的同时，以一种尽可能小妨害市场运行的方式来实现这种指令性因素最小化。

维克塞尔（KnutWicksell，1851－1926）是瑞典学派的创始人，并且对奥地利学派、剑桥学派有着深刻的影响。他在20世纪初期提出的货币经济理论，也即累积过程理论(cumulativeprocess)，首先突破了此前经济学家普遍持有的“货币面纱”论，试图将货币与实际经济结合起来，并且对包括凯恩斯在内的经济学理论发展产生了巨大的影响。他的主要学术思想出现在1898年的《利息与价格》(InterestandPrices)一书中。

维克塞尔生于斯堪的纳维亚半岛的斯德哥尔摩。也许是上帝的特意安排，与他同一年出生的还有奥尔根·冯·庞巴维克和弗里德里希·冯·维塞尔，他们都是边际学派的重要代表人物。

早期的维克塞尔对经济学并没有什么兴趣，只打算成为一名数学家或钻研物理学；在接触到德莱斯代尔(G·Drysdale)的《社会科学的构成》及J·S·穆勒的一些著作以后，他的思想才转到“社会问题”上。和大多年轻人一样，维克塞尔对各类社会问题有着浓厚的兴趣，并愿意发表看法。他曾就社会主义、卖淫、宗教信仰等内容作过专题演讲。令人们略微有些吃惊的是，这位未来的大经济学家直到三十多岁才开始接受较正规的经济学训练。1887－1888年间，他四处求学：曾到斯特拉斯堡大学去听布伦塔诺(LujoBrentano)的劳动经济学课，纳普(Knapp)的货币和信贷课及辛格(Singer)的经济分配课；并到维也纳听卡尔·门格尔（CarlMenger）的课，到柏林大学听阿道夫·瓦格纳(AdolphWagner)的公共财政课。这些经历为他将来的学术发展奠定了基础。

1901年成为隆重德大学的一个编外教授。1916年维克塞尔从隆德大学退休，此后不再有重要的经济学著作出版。

消费的永久性收入理论，通常使用的收入与消费的概念是不适当的，实际上，存在两种消费和两种收入，在分析消费行为时，应当严格区分。收入实际上存在记录的收入或测得收入与永久性收入的区别。他认为永久性收入是无法直接观察出来的，它必须从消费单位的行为中推导出来。对社会整体来说，永久性收入可以被看作是当前及过去测得的收入的加权平均数，这一加权平均数受到一稳定长期趋势的向上调整，同时它所具有的权数将随时间的向后推移而下降。其次弗里德曼还研究了消费行为与收入结构，他认为根据永久性收入假说观点，消费对收入的回归在消费研究中所具有的重要性应大大减少，而且这一回归所具有的作用和用途也是完全不同的。这一回归的作用主要在于为收入的总变动的分解，从而为收入结构的研究提供手段。因此，这一回归的主要用途却完全不在消费研究方面，而在于收入分配分析方面。它使得关于消费者预算收入的大量数据可以被用来解释收入分配方面的数据，并将收入分配方面的数据转化为对永久性收入状态的分布情况的估计。再次，弗里德曼认为永久性收入假说即破除了实际国民收入与储蓄率之间的直接联系，也破除了二者之间的间接联系。储蓄率是独立于国民收入水平的，因此，要把发展经济的重要作用归于投资，而并不是归于储蓄过程。在经济波动方面，弗里德曼则不同意将之归咎于不稳定的投资与消费和当前收入的相对稳定关系之间互相作用。而认为它们之间的内在循环体系是稳定的。

在货币理论方面，货币数量理论认为对货币持有者来说，真正有意义的是他所持有的实际货币数量，而不是名义货币数量；存在一个人们在任何情况下所希望持有的相当确定的实际货币数量。实际货币持有量的变动通常是缓慢地逐渐进行的，或者成为早期货币供给的系列变动结果，与此相比名义货币数量供给的显著变化可以而且常常独立于需求的变化而发生。弗里德曼从货币的需求是资本或财富理论的组成部分的观点出发研究真实货币需求。他认为在决定真实货币需求的这些变量中，永久性收入起主导作用。他还认为真实货币需求的最大特点是它具有稳定性。其次，名义货币的供给，主要取决于货币制度。在名义货币供给量与实际货币数量的关系上，弗里德曼认为，名义货币量可以被认为主要由供给所决定的，而实际货币数量可以被认为是由需求所决定的。

在国际收支与汇率理论方面，弗里德曼认为国际收支有四种调整方法：货币储备的抵消性变动；国内价格的调整；汇率的调整；对与外汇有关的交易的直接控制。其次，浮动汇率制度的作用：能使人们有效地和直接地走向物品和劳务的完全自由的贸易；在最大限度地保持各国国内货币政策的独立性条件下，通过贸易而将各国之间的互相依存融合起来；可以消除协调各国国内货币政策的压力。弗里德曼认为浮动汇率可以实现两种重要的目标：不受限制的多边贸易，及各国按照自己意愿来追求国内稳定的自由。但可变汇率并不是不稳定汇率，而是在适当的范围内活动。同时，浮动汇率的调整具有时滞性。这是因为浮动汇率对外部情况变动的最终调整，将由生产资源分配方面的变动及可用于消费和投资的产品构成方面的变动所组成。但是，这种最终变动不会立即实现，这是因为受汇率变动的影响，从而面向国内消费的产品生产转向面向出口的产品生产是需要时间的，反之亦然。另外，在国外建立的新市场，或者说服消费者用国外产品来取代他们业已习惯了的国内产品，也是需要时间。^[1]