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对角差价

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什么是对角差价编辑本段

对角差价是指买卖协定价和权利期间均不相同的买权或卖权形成的期权组合

  从形式上看,它是垂直差价和水平差价的混合物,兼有两者的特征。在期间差上,通常和水平差价一样是“买长期短期”;在协定价格差上,可以比照垂直差价的牛市或熊市操作:如果买低协定价期权、卖高协定价期权即“买低卖高”,则形成的是牛市对角差价;反之,“买高卖低”则形成熊市对角差价。


对角差价的损益情况分析编辑本段

  将短期到期日作为损益评估日,来说明牛市及熊市对角差价的损益状况,分别如以下两图所示:

Image:牛市对角差价的构成和损益.jpg

Image:熊市对角差价的构成和损益.jpg

  在短期期权到期日时,牛市的买权对角差价在标的资产涨价时获利,在较高协定价K2处有最大利润;熊市的买权对角差价在标的资产跌价时获利,在跌至较低协定价K1时有最大利润。两者的损失均以期初的净期权费支出为限。

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