基本面指数

罗伯特•阿诺德　　男      锐联资产管理公司主席，创立始人。曾被美国财经杂志评为与巴菲特齐名的世界TOP30经济学家之一。他是多个领域的先驱，其中多个非传统的投资组合策略得到了广泛的应用。其中包括战术性资产配置、全球战术资产配置、税收优势的股权管理、基本面指数法等等。他还在所罗门兄弟公司任全球股票策略师，在TSA 资产管理担任总裁，以及在波士顿公司担任副总裁。
       2005年4月在美国金融分析期刊（Financial Analysts Journal）发表了《基本面指数投资策略》一文，率先提出基本面指数投资策略，抛弃由股票价格定义的公司市值，以公司的账面值、营业额、现金流和分红等最能反映公司经营和盈利能力的指标，计算公司的基本面价值并构造指数进行投资。

　　以上市公司的基本面为跟踪标的的指数，即为基本面指数。
　　基本面指数是以股票公司的净资产、现金流等基本面财务数据进行样本股的选样和指数加权计算，打破了样本股价格与其权重之间的联系，使得基本面经济规模大的股票获得较高的权重，在一定程度上减少了高估股票在组合中权重过高的现象。
　　作为一种独特的投资策略型指数，基本面指数问世以来，受到了众多养老基金、共同基金等机构投资者的欢迎，并获得了２００５年威廉夏普最佳指数研究奖。截至目前，全球基于基本面指数ＥＴＦ和指数基金已分别超过３０只和２０只。
　　
　　基本面指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。长线投资一般用基本面分析。
　　基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。
　　
　　中证指数有限公司2008年11月２５日宣布，已与锐联资产管理有限公司签署谅解备忘录，合作开发基本面指数。首个合作开发的指数将于明年年初对外发布。
　　总部位于美国加利福尼亚州的锐联资产管理公司，专注于以数量化模型投资方式来对投资组合进行创新优化管理，是基本面指数（ＲＡＦＩ）投资方法的发明人，并拥有这一指数的知识产权和商标权。
　　根据双方签署的谅解备忘录，中证指数公司将作为锐联在内地和香港地区的独家合作伙伴，合作推广ＲＡＦＩ基本面指数方法，开发基本面指数。
　　据悉，2009年初，国内指数基金的领头羊--嘉实基金管理有限公司和锐联（Research Affiliates）已签署了战略合作协议，打算根据基本面指数推出国内首只基本面指数基金，目前该基金名称为：嘉实中证锐联基本面50 指数证券投资基金（LOF），已与2009年12月10日开始发行。这也标志着我国第一支以基本面指数作为跟踪标的的指数基金已经出现，同时也意味着指数基金的投资方式也由目前国内指数基金将由此从“量的扩展”进入到“质的提升”的新阶段。