股价最大化
在股东投资资本不变的前提下,股价代表了股东的财富,股价的增加代表了股东财富的增加。
股价的决定因素:供求关系。投资者今天购入股票的价格,即是投资持有该股票未来能获得收入的现值。(在后面章节讲关于“股票定价”时也会讲到)
优点:
① 考虑了货币时间价值因素(把未来的收入折为现值);
② 考虑了风险的因素(考虑了不同时间的收益的分布);
③ 考虑了投入和产出之间的关系(以每股的价格表示)。
因此,在股东投资资本不变的前提下,用股价最大化来代表股东财富最大化是可行、可操作的做法。
股价的决定因素:供求关系。投资者今天购入股票的价格,即是投资持有该股票未来能获得收入的现值。(在后面章节讲关于“股票定价”时也会讲到)
优点:
① 考虑了货币时间价值因素(把未来的收入折为现值);
② 考虑了风险的因素(考虑了不同时间的收益的分布);
③ 考虑了投入和产出之间的关系(以每股的价格表示)。
因此,在股东投资资本不变的前提下,用股价最大化来代表股东财富最大化是可行、可操作的做法。
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