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延期上限

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什么是延期上限编辑本段

延期上限是上限与上限期权在期限上的组合,指的是买入一定期限的上限,同时卖出相同执行价格但期限不同的上限。其适用情况是套期者预期利率将会按照远期利率所隐含的方式上升,并且需要为今后一段时间内的利率进行套期。


延期上限的数据分析编辑本段

  设当前利率为5%,某套期者需要为今后第四至五年内的6个月短期利率进行套期,并且相信利率会按照远期利率隐含的方式上升。则他可买入5年期上限(X=5%,C=193bp),同时卖出3年期相同执行价格(X=5%,C=35bp),则前三年上限的头寸被相互抵消,只剩下与套期者利率风险暴露期间相符合的上限,同时套期者也有效地降低了套期成本(套期成本为193-35=158bp,,下降18%)。

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