股票关联负债票据
股票关联负债票据是具有典型的私募债券性质，它的利率一般是固定的，发行范围也相当广泛。在公共市场上，该种票据的市场份额也在不断增长。与传统的固定收益的证券不同，股票关联负债票据在本金和利息支付的计算上，都要与其项下股票指数的收益联系起来考虑。
股票关联负债票据的特点 编辑本段
股票关联负债票据相当灵活，不论是在股票指数上升的时候(看涨期权)还是在股票指数下降的时候(看跌期权)，它都有增值的机会。该种票据也有复合期权，以保障相对固定的收益。股票关联负债票据的利息通常是定期支付。近几年，一种零息票据也受到普遍欢迎。该票据的收益等于本金和一个按照股票指数确定的增加(或者减少)额之和。
股票关联负债票据的一般特征 编辑本段
股票关联负债票据的最大吸引力在于该票据的性质是由投资者决定，而不是由发行者决定。股票关联负债票据的一般特征是:
期限：l～10年。
利率：固定、浮动、与股票指数相关联的利率或者零息，利息可以用任何货币支付。
项下股票指数：股票指数、一篮子指数、一篮子股票或某一种股票，可以用任何货币标价。
本金：不少于1000万美元，可以按任何货币计算。
货币种类：本金、利息和与股票指数相关联的支付可以用不同货币，币种不限。
股票风险额：与股票指数相关联的利息支付一般等于其项下股票指数的增值额，有时也可能高于股票指数的增值额。因此，如果利息支付低于股票指数增值额，则投资者可以获得高于市场利率的利息支付作为补偿。
到期赎回：面值加上股票指数增减额。
提前赎回：股票关联负债票据通常可以提前赎回，赎回价格可以按面值，或面值乘上一个事先确定的百分比，或面值加上股票指数增减额。
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股票关联负债票据的分析 编辑本段
通过有关银行信托公司，来自北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲和拉丁美洲的投资者都可以购买到股票关联负债票据，以实现各种风险一收益的组合，例如：
A、得到一种高收益、固定利率的证券，而不用承担较低信用的投资风险。
B、得到一种某国的固定收益证券，该证券的收益率与他国股票市场的回报率相同，并可免去不必要的风险，减少管理和交易费用，以及克服持有他国股票带来的不便。
C、得到一种由高信用级别机构发行的可转换债券，期限可自由选择，其收益可以与股票指数、股票篮子或某一种股票相挂钩。
参考文献 编辑本段
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