摘要: 什么是强制性转股 强制性转股是指在可转换公司债券到期时，发行公司强制尚未转股的可转换公司债券持有人按照预先制定好（在到期时通常已经被调整过）的转股价进行转股，而不顾及可转换公司债券持有人的自身意愿。 强制性转股虽然可以保证可转换公司债券到期完全转股，发行公司无需到期还本付息，但是由于转股限定在同一时间，有可能会对标的股票价格造成相当大冲击，因此发行公司通常并不希望在到期日时集中转股。 强制性转股的分类 1、到期无条件强制性转股 在转换期内未转换成股票的可转换公司债券，在债券到期日[阅读全文:]
摘要: 释义 票面利率是指你如果能将款项存至规定的期限，如三年期国债，必须存满三年才能按打在存单的的利率计息，否则的话按财政部规定的存期利率计息，通常 的“票面利率”就是指打在存单上的利率，存満三年票面利率就是1.9XX% 票面利率（Coupon rate） 概述票面利率是指在债券上标识的利率，一年的利息点票面金额的比例，是它在数额上等于债券每年应付给债券票面利率持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者[阅读全文:]
摘要: 概述 逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。 逆回购收益公式： 成交额×年收益率×回购天数/360天=收入 [阅读全文:]
摘要: 什么是逆回购方 逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。 逆回购方的权利和义务 逆回购方的权利： (1)按合同约定的券种、数量取得债券质权； (2)回购期间拥有债券质权； (3)在到期交割日，按合同约定获得到期资金清算款项。 逆回购方的义务： (1)按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令及相关的确认指令； (2)在首次交割日，按合同约定的首次资金清算额支付款项； (3)在到期交割日，按合同约定的券种和数量返还用于质押的债券[阅读全文:]
摘要: 流动性(Liquidity)是指将一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本。在较短的时间以接近市价的价格将资产转换成现金则称该资产有较高的流动性。与之相对应，在较短时间内要将某一项资产转化成现金而必须以远低(高)于其市价的价格出售(购买)，则称该资产流动性差。流动性差的资产因涉及较高的交易成本(在卖出该资产而承受较大的价格折扣)，其市场价格应比同类流动性高资产的价格低，或者说，投资者对该资产要求较高的预期收益。这种流动性低的资产与同类流动性高资产的预期收益差额就是流动性溢价（Liq[阅读全文:]
摘要: 什么是利率差 利率差是指本国货币与外币利率的差异。 所谓的中美利差是指美国联邦基金利率减去中国利率。 利差决定货币走势1 美元弱势将持续到2008年上半年，日元难见起色，欧元、高收益货币和商品货币强势依旧，新兴市场国家则有可能加快升值步伐 我们已经修正了对美元走势的预测。较之其他主要工业国，美国经济更容易受到全球债券市场利率上升的影响，因此，我们预测美元的贬值趋势将会持续到2008年上半年。 日元仍将持续疲软，因为日本央行的扩张性政策推动着资本外流，而利差交易(Carry tr[阅读全文:]
摘要: 什么是价格招标 价格招标是在控制发行规模的前提下，公开市场业务一级交易商以价格(利率)为标的进行投标，价格(利率)由竞标形成。 价格招标的类型 1、荷兰式招标(单一价格招标) 标的为利率时,最高中标利率为当期国债的票面利率；标的为利差时,最高中标利差为当期国债的基本利差 ；标的为价格时,最低中标价格为当期国债的承销价格。 2、美国式招标(多种价格招标) 标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率 折算承销价格；标的为价格时,[阅读全文:]
摘要: 久期计算公式久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期(MACAULAY'S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。 与债券的关系 久期在数值上和债券的剩余期限近似，但又有别于债券的剩余期限。在债券投资里，久期被用来衡量债券或者[阅读全文:]
摘要: 什么是国债总额 国债总额是指当年新债额与历年积累额的总和，即能止某日的现存的，尚未清偿的债务总额。一般说来，国债的当年发行取决于政府的需要，即决定于政购预算收支的差额，它主要用于公益事业的建设和弥补财政赤字。 国债总额的调控 国债总额的调控是国债管理的重要内容，它是指国家的国债管理部门为实现一定的经济和社会目标而对国债总额进行的调度和控制。通常，政府通过其财政部或中央银行在市场上买卖国债就能够实现对国债总额的调节。在国债总额的控制方面，一直有国债限额论和国债无限额论两种不同的观点，并且，[阅读全文:]
摘要: 国债管理 正文 一国中央政府对发行政府债券的规模、方式及债券转让、偿还等制定的政策措施的总和。分为内债管理和外债管理两部分。通常国债管理是通过国债制度来实现的。国家将有关国债发行、使用、偿还（包括贴现、流通转让）的各种规定，诸如国债发行种类、发行方式、用途以及偿还办法等以法律条款加以规定，形成国债制度。凭此处理债权人与债务人之间的关系。 内容 ①国债种类设计，指新发行公债的期限构成、流动性程度等各类安排(见公债种类)。②国债推销，指国债发行条件的确定，推销方式的选择及[阅读全文:]