摘要: 息票利率定义 息票利率是指印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入与债券面额之比率，又称为名义收益率、票面收益率。息票率是债券在发行时确定的利率，息票一般每半年支付一次。指债券发行人答应对债券持有人就债券面值(Face Value)支付的年利率。 息票利率、要求的收益率与价格之间的关系 债券的收益率在实际情况中往往不等于它的息票利率，那么它们之间有什么样的关系呢？ 1. 当债券的收益率等于它的息票利率时，债券的价格便等于它的票面价值，称为平价。 2. 当债权的收益率大[阅读全文:]
摘要: 预期假说理论提出了一个常识性的命题：长期债券的到期收益率等于长期债券到期之前人们短期利率预期的平均值。例如，如果人们预期在未来5年里，短期利率的平均值为10%，那么5年期限的债券的到期收益率为10%。如果5年后，短期利率预期上升，从而未来20年内短期利率的平均值为11%，则20年期限的债券的到期收益率就将等于11%，从而高于5年期限债券的到期首。预期假说理论对不同期限债券到期收益率不同的原因解释在于对未来短期利率不同的预期值。[阅读全文:]
摘要: 特种债券也称特种国债，是由国库券派生而来的，一共发行过三次，目的是解决政府资金的不平衡，促进经济协调发展。特种国债的发行对象为经济条件较好的全民所有制企业、集体所有制企业、私营企业、金融机构、企业主管部门、事业单位和社会团体以及全民所有制企业职工退休养老保险基金管理机构、待业保险基金管理机构、交通部车辆购置附加基金管理机构。券面采取收款单形式，可以记名，可以挂失，但不能流通。[阅读全文:]
摘要: 概念：纯贴现债券是指承诺在未来某个时点作单笔支付的债券。 有两种形式： （1）没有利息，到期还本； （2）到期一次还本付息。 公式： （1）没有利息，到期还本。PV=M*(P/S,i,n) （2）到期一次还本付息，单利计息（必要报酬率按照复利计算）。PV=(M+I*n)*(P/S,i,n) （3）到期一次还本付息，单利计息（必要报酬率按照单利计算）。PV=(M+I*n)/(1+i*n)[阅读全文:]
摘要: 定期债券(term bonds)，即所有的债券都在同一天到期，许多公司债券都是定期债券。[阅读全文:]
摘要: 指债券交易的结算方式，即买卖双方在约定的结算日，债券与资金同步进行交收。[阅读全文:]
摘要: 期限选择理论：长期债券的到期收益率等于该债券到期之前短期利率预期的平均值加上该种债券随供求条件的变化而变化的期限升水。因为持有长期债券具有较大的利率风险，因此为了让长期债券的持有人接受长期债券，就必须给予他们增加的风险补偿。而且，补偿随着债券期限的延长而增大。[阅读全文:]
摘要: 比尔?格罗斯（Bill Gross），被业界称作债券之王。1990年代初开始，格罗斯开始走红华尔街，成为福布斯杂志评选的最具影响力的25位美国企业界人士之一，同时也是唯一入榜的现任基金操盘手。 走进格罗斯 对于比尔?格罗斯(Bill Gross)而言，债券就是他的生活。投资债券领域超过30年，比尔?格罗斯对债券投资的热爱未曾衰减，他形容债券投资有如一场游戏：“当你真的沉浸其中时，你会发现，这是一场游戏，有输有赢，每天早上都会重新开始一场战争。” 格罗斯相信在变化莫测的债券市场中，有一种[阅读全文:]
摘要: 随时偿还也称任意偿还，是指债券宽限期过后，发行人可以自由决定偿还时间，任意偿还债券的一部分或全部。采用这种方式，债券发行人可以根据自己的情况，选择有利的时机偿还债务，因而对发行人较为有利。因此，有的国家对采用随时偿还作了专门规定，设立了一些限制性条款。[阅读全文:]
摘要: 修正持久期是由久期引出的用于债券分析的一个重要概念。 它由以下公式定义：dP/P= -D*dy 这里，dy表示收益率的一个小幅度波动，dP表示相应的价格波动，dP/P表示价格波动的百分比。 比如说，修正持久期D*=5，收益率上升100个基点，即dy=1%，则有dP/P=-5×1%=-5%,也就是说价格下降5%。由此可以看出，修正持久期D*是价格对收益率变化的敏感度。在市场利率水平发生一定幅度波动时，修正持久期越大的债券，价格波动越大（按百分比计）。因此对于以炒作为目的的投资[阅读全文:]