净现值

在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。

    净现值(NPV)是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

 

净现值法是指将投资项目寿命周期内各年的现金流量按照一定的贴现率折算为现值后与初始投资额的差，它是以贴现现金流(discounted cash flow, DCF)为分析基础，其公式如下：

为初始投资支出；
为在时间 时的税后现金流；
为项目的必要收益率。
项目的净现值是把项目将会产生的增量现金流的现值进行加总，所用的折现率是根据项目的风险调整后的公司资本成本。据有正净现值的项目能够增加股东的财富，相反，而负净现值的项目将会减少股东的财富，而零净现值的项目对股东财富没有影响。
在只有一个备选方案的采纳与否的中，净现值为正则采纳，净现值为负则不采纳。在有多个备选方案的互斥选择中，应选用净现最大者。
（1）净现值法的投资决策准则
在只有一个备选方案的采纳与否的中，净现值为正则采纳，净现值为负则不采纳。在有多个备选方案的互斥选择中，应选用净现最大者。
（2）净现值法的特点
a.充分反映了货币的时间价值，不仅估算现金流量的数额，而且还考虑了现金流量的时间；
b.它能反映投资项目在其整个经济年限内的总效益；
c.它可以根据需要来改变贴现率，因为项目的经济年限越长，贴现率变动的可能性就越大，在计算净现值时，只需要改变公式中的分母就行。

例子：分别计算项目A和B的净现值。
Year(t) Project A Project B
0 -$2,000 -$2,000
1 1,000 200
2 800 600
3 600 800
4 200 1200

解答：