巴菲特名言

我之所以成为世界首富是因为我花得少.

1 第一条规则：永远不要亏损；第二条规则：永远不要忘记第一条。

2 投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。

3 我是一个比较好的投资者，因为我是一个商人。我是一个比较好的商人，因为我是一个投资者。

4 对于大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清醒地知道自己不知道什么。

5 投资要成功，你不需要研究什么是R值、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或是新兴市场，事实上大家最好对这些理论一无所知。

6 困难不在于接受新思想，而在于摆脱旧思想。

7 大多数人宁愿选择死，也不愿思考。

8 这种投资方法 -- 寻找超级明星股 -- 给我们提供了走向真正成功的唯一机会。

9 最终，我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运，无论我们的所有权是部分的还是全部的。

10 以一般的价格买入一家非同一般的好公司，远远胜过用非同一般的好价格买下一家一般的公司。

11 时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。

12 价格是你所付出的，价值是你所得到的。

13 价值评估，既是科学，又是艺术。

14 我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。

15 我宁愿得到一个可以确定会实现的好结果，也不愿意追求一个只是有可能会实现的伟大结果。

16 市场先生是你的佣人，而不是你的向导。

17 恐惧是盲从投资者的敌人，但却是理性投资者的朋友。

18 在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。

19 从短期来看，股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机。

20 如果市场总是有效，我就只能以乞讨为生。

21 我从来没有见过能够准确预测股市走势的人。

22 对伯克希尔来说，市场狂跌反而是重大利好消息。

23 安全边际是成功投资的基石。

24 无人对股票感兴趣之日，正是你应对股票感兴趣之时。

25 乐观主义才是理性投资的大敌。

26 对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你的净资产的10%以上投入。

27 多元化是针对无知的一种保护。

28 把频繁交易的机构称为投资者，就如同把体验一夜情的人称为浪漫主义者一样荒谬。

29 如果你不原意拥有一只股票十年，那就不要拥有它十分钟。

30 我最喜欢持有一只股票的时间期限是：永远。
31.当适当的气质与适当的智力结构相结合时.你就会得到理性的行为。
32.要学会以40分钱买1元的东西。
33.金钱多少对于你我没有什么大的区别。我们不会改变什么.只不过是我们的妻子会生活得好一些。
34.人性中总是有喜欢把简单的事情复杂化的不良成分。
35.风险来自你不知道自己正做些什么？
36.只有在退潮的时候.你才知道谁一直在光着身子游泳！
37.成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。
38.永远不要问理发师你是否需要理发！
39.用我的想法和你们的钱.我们会做得很好。
40.你不得不自己动脑。我总是吃惊于那么多高智商的人也会没有头脑的模仿。在别人的交谈中.没有得到任何好的想法。
41.在拖拉机问世的时候做一匹马.或在汽车问世的时候做一名铁匠.都不是一件有趣的事。
42.任何不能永远前进的事物都将停滞。
43.人不是天生就具有这种才能的.即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能。他们寻找和精选世界上被错误定价的赌注。
当世界提供这种机会时.聪明人会敏锐地看到这种赌注。当他们有机会时.他们就投下大赌注。其余时间不下注。事情就这么简单。
44.他反动把智商当做对良好投资关键.强调要有判断力.原则性和耐心。
45.我喜欢简单的东西。
46.要量力而行。你要发现你生活与投资的优势所在。每当偶尔的机会降临.即你的这种优势有充分的把握.你就全力以赴.孤注一掷。
47,别人赞成你也罢.反动你也罢.都不应该成为你做对事或做错事的因素。
48. 我们不因大人物.或大多数人的赞同而心安理得.也不因他们的反对而担心。
49. 如果你发现了一个你明了的局势.其中各种关系你都一清二楚.那你就行动.不管这种行动是符合常规.还是反常的.也不管别人赞成还是反动。
50.他特别钟情于读传记。
51.所有的男人的不幸出自同一个原因.即他们都不能安份地呆在一个房间里。
52.高等院校喜欢奖赏复杂行为.而不是简单行为.而简单的行为更有效。
53.时间是杰出（快乐）人的朋友.平庸人（痛苦）的敌人。
54.我与富有情感的人在一起工作（生活）。
55.当我发现自己处在一个洞穴之中时.最重要的事情就是停止挖掘。
56.他的最大长处是：“我很理性.许多人有更高的智商.许多人工作更长的时间.但是我能理性地处理事物。你们必须能控制自己.别让你的感情影响你的思维。
57.有两种信息：你可以知道的信息和重要的信息。而你可以知道且又重要的信息在整个已知的信息中只占极小的百分比！
58.如果你在错误的路上.奔跑也没有用。
　　59，我想给子女的，是足以让他们能够一展抱负，而不是多到让他们最后一事无成。
　　要知道你打扑克牌时，总有一个人会倒霉，如果你看看四周看不出谁要倒霉了，那就是你自己了。
　　我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
　　我的成功并非源与高的智商，我认为最重要的是理性。我总是把智商和才能比作发动机的动力，但是输出功率，也就是工作的效率则取决与理性。
　　投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。
　　如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
　　我认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课堂：如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。
　　必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑：如果你不愿意拥有一家公司十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
　　投资者应考虑企业的长期发展，而不是股票市场的短期前景。价格最终将取决于未来的收益。在投资过程中如同棒球运动中那样，要想让记分牌不断翻滚，你就必须盯着球场而不是记分牌。
　　价格是你所付出去的，价值是你所得到的，评估一家企业的价值部分是艺术部分是科学。
　　理解会计报表的基本组成是一种自卫的方式：当经理们想要向你解释清企业的实际情况时，可以通过会计报表的规定来进行。但不幸的是，当他们想要耍花招时（起码在部分行业）同样也能通过会计报表的规定来进行。如果你不能识别出其中的区别，你就不必在资产选择行业做下去了。
　　如何决定一家企业的价值呢？做许多阅读：我阅读所注意的公司的年度报告，同时我也阅读它的竞争对手的年度报告。
　　每次我读到某家公司削减成本的计划书时，我都想到这并不是一家真正懂得成本为何物的公司，短期内毕其功于一役的做法在削减成本领域是不起作用的，一位真正出色的经理不会在早晨醒来之后说今天是我打算削减成本的日子，就像他不会在一觉醒来后决定进行呼吸一样。
　　为你最崇拜的人工作，这样除了获得薪水外还会让你早上很想起床。
　　抛开其他因素，如果你单纯缘于高兴而做一项工作，那么这就是你应该做的工作，你会学到很多东西。
　　他（接班人）必须具有独立思考、情绪稳定与深刻了解人类与机构行为等特质。
　　如果你想知道我为什么能超过比尔·盖茨，我可以告诉你，是因为我花得少，这是对我节俭的一种奖赏。
　　但其实基金会是一种变相隐藏财富的手段!

Warren Buffett, the billionaire chief executive officer ofBerkshire Hathaway Inc., said he rates businesses on their ability to raise prices and sometimes doesn’t even consider the people in charge.


判断一家公司的优劣，我只看它是否有定价权，CEO姓甚名谁有时候根本不在我考虑范围内，股神巴菲特(Warren Buffet)说。


“The single most important decision in evaluating a business is pricing power,” Buffett told the Financial Crisis Inquiry Commission in an interview released by the panel last week. “If you’ve got the power to raise prices without losing business to a competitor, you’ve got a very good business. And if you have to have a prayer session before raising the price by 10 percent, then you’ve got a terrible business.”


“定价权是判断一家公司优劣的黄金标尺，”巴菲特在金融危机调查委员会听证会上说，会议记录上周发布。“如果你有本事提价还不丢客户，你就是好公司。如果连提价10%还两腿发抖求菩萨，你就是差公司。”


Buffett, 80, accumulated the world’s third-largest personal fortune through a career of stock picks and takeovers. He has bought companies such as railroads and electricity producers, whose pricing power stems from a dearth of competitive options available to clients. Buffett has also built stakes in firms like Coca-Cola Co. and Kraft Foods Inc., which rely on the appeal of their brands to attract and keep customers.


今年80岁的巴菲特通过成功的选股和收购成为世界排名第三的富豪。他收购的一些公司，比如铁路和电力公司，得益于消费者选择有限，拥有强大的定价权。他投资的一些公司，比如可口可乐和卡夫(Kraft)食品，都靠品牌效应吸引并留住顾客。


“The extraordinary business does not require good management,” Buffett said in the interview, which was conducted on May 26 in Omaha, Nebraska.


“顶级公司并不需要最好的管理，”巴菲特在2010年5月26日尼布拉斯州奥马哈的一次采访中说。


The FCIC investigators focused on Buffett’s investment in Moody’s Corp., the bond-ratings firm blamed by lawmakers for handing out inflated credit grades during the housing boom. Buffett said he held stock in Moody’s because the company’s leading market share, along with that of rival Standard & Poor’s, a subsidiary of McGraw-Hill Cos., gave the two firms flexibility in setting prices.


金融危机调查委员会的调查重点是巴菲特对信用评级公司穆迪的投资，不少议员认为，穆迪在美国房地产热的时候故意给出夸大不实的信用等级。巴菲特说，他持有穆迪股票是基于对公司定价权的考量，穆迪与其竞争对手标准普尔一样，拥有领先市场份额，因此都有定价的自由。


Pricing Power
定价权


“I knew nothing about the management of Moody’s,” said Buffett. “If you own the only newspaper in town, up until the last five years or so, you had pricing power and you didn’t have to go to the office.”


“我对穆迪的管理层一无所知，”巴菲特说，“比如说，你是全市独一无二的报纸发行商，直到大约五年前，你都有绝对的定价权，所以你根本不需要去办公室上班。”


A dominant position can’t prevent a bad manager from destroying a company over time, said Benjamin E. Hermalin, a professor of economics at the University of California, Berkeley’s Haas School of Business.


再好的公司对糟糕的管理者也没有永远的免疫力，加州伯克利大学商学院经济学教授Benjamin E. Hermalin说。


“If you have a really dominant position you can survive for quite a long time with bad management but eventually it will catch up to you,” said Hermalin. “In the short run I would agree with Buffett but in the longer-run perspective there is something to be said for having a good manager.”


“一个有绝对竞争优势的好公司可能在糟糕的管理下能维持相当长一段时间，但早晚有一天会被拖垮。如果只考虑短期，我同意巴菲特的观点，但长远来看，找个好经理人不是没有道理，”Hermalin说。

Burlington Northern Santa Fe, the railroad Buffett bought last year for $26.5 billion, owns more than 30,000 miles of track across the U.S. West connecting producers and distributors of coal, grain and consumer goods. Omaha-based Berkshire’s power company, MidAmerican Energy Holdings Co., sells electricity to homes in the Great Plains and transports natural gas fromWyoming to California.


去年，巴菲特以265亿美元收购铁路公司Burlington Northern Santa Fe，它拥有美国西部超过3万英里（近5万公里）的铁路线，是煤炭、谷物和日常消费品的运输要道。巴菲特麾下的投资公司Berkshire Hathaway拥有的电力公司MidAmerican Energy Holdings Co. 掌控美国中部大平原地区（覆盖美国中部十个州，译者注）的居民用电和从怀俄明到加州一带的天然气运输。