除息

股市行情图

除息，英文简写为“XD”，XD是英语Exclud(除去)Dividend(利息)的简写。简单说因应发放现金股利而向下调整股价就是除息。

股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东大会等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数就是除息交易。

当一家股票上市公司宣布上年度股利分派，若含现金股利时，则在此种股票未完成除息前称之含息股票。依照规定，欲办理除息手续之发行公司需先公布除息日期，让投资人有充分时间办理过户手续，凡在过户截止日期前办好手续者就是该公司当然股东，享有领取股息之权利。也就是说，在除息日前买进股票而办理过户手续，得领取股息。除息日当天又称为除息基准日，除息基准日五天内停止过户，使公司当局有时间整理股东名单，编制股东名册以便发通知，召开股东大会。^[2]

除息基准日订定后，除息当天会出现除息报价，以除息基准日前一天的市场收盘价格，减去该公司应发放的现金股利，就是除息报价。

除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额^[3] 　

例如:例如：A公司决定于8月7日除息，发放现金股利3元。8月6日收盘价为50元，那么在8月7日的开盘参考价将为(50－3)元，为47元。^[1]

除了股息的数量，除息的日期也是影响权证的变量之一。若除息的日期与发行人所预期的有明显差距，权证价格会受到影响。举一个较极端的例子，假设权证的到期日原先预期会在正股除息之前，但因正股提早了除息，权证变为在除息后才到期，于是权证价格便需要反映有关因素，认购证价格便会下跌，认沽证会上升。

大部分蓝筹股的派息政策较稳定，市场预测其股息的准确度较高，而除息的日期每年也差不多，相差可能只有数日。但中资股及其它类别的股份，尤其是上市时间较短的股份，其派息政策的可预测性相对较低，投资这类权证会较容易受正股派息所影响。若投资者想降低有关风险，在正股公布业绩及派息时应避免持有一些短期证，例如一些仅仅在除息日之后到期的股证，其所受股息因素的影响最大，而一些仅在除息日前到期的股证，亦有正股提前派息的风险。

股市行情图

多头市场是指股价长期保持上涨势头的股票市场，其股价变化的主要特征为一连串的大涨小跌变动。

要正确地在多头市场的除息期进行投资，必须首先对多头市场“除息期行情”进行研判。

1．息优股的股价，随着除息交易日的逐渐接近而日趋上升，这充分反映了股息收入的“时间报酬”。

2．除息股票往往能够很快填息，有些息优股不仅能够“完全填息”，而且能够超过除息前的价位。

3．按照股价的不同，出现向上比值的趋向，投资者所认同的本利比倍数愈来愈高。

除息日，即不再亨有本期股息的日期。 　　

股市走势图

至于除息日的把握，对于投资者也至关重要，由于投资者在除息日当天以后购买的股票，已无权参加此期的股息红利分配。因此，除息日当天的价格会与除息日前的股价有所变化。一般来讲，除息日当天的股市报价就是除息参考价，也即是除息日前一天的收盘价减去每股股息后的价格。例如，某种股票计划生股派发2元的股息，如除息日前的价格为每股11元，则除息日这天的参考报价应是9元(11元?/FONT>2元)。掌握除息日前后股价的这种变化规律，有利于投资者在购买时填报适当的委托价，以有效降低其购股成本，减少不必要的损失。

对于中、长期投资计划的人来说，如果趁短线投资者回吐的时候入市，即可买到一些相对廉价的股份，又可获取股息收入。至于在除息前夕的哪一具体时点买入，则是一个十分复杂的技巧问题。一般来讲，在截止过户时，当大市尚未明朗时，短线投资者较多，因而在截止过户前，那些不想过户的短线客，就得将所有的股份卖出，越接近过户期，卖出的短线客就越多，故原则上在截止客户的1～2天，可买到相对适宜价位的股票，但切不可将这种情形绝对化。因为如果大家都看好某种股票，或者某种股票的股息十分诱人，也可能会出现“抢息”的现象。即越接近过户期，购买该种股票的投资者越多，因而，股价的涨升幅度也就越大，投资者必须对具体情况进行具体分析，以恰当地在分红派息期掌握买卖火候。