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零成长股票

什么是零成长股票
  零成长股票是各年支付的股利相等,股利的增长率为零的股票。

[编辑]零成长股票的资本成本和价值
  (一)根据零成长股票的估价模型,可以得到其资本成本计算公式为:

  

  式中:

Kc——普通股资本成本;
P0——发行价格;
fc——普通股筹资费用率;
D——固定股利。
  (二)零成长股票是预期股利金额每年是固定的,即D1=D2= D3=…=Dn(n为∞),则股利支付过程是一个永续年金。由于永续年金的现值是由永续年金除以贴现率来决定,故该种股票的价值为[1]:

  V=D÷Rs

  例如,某种股票每年股利均为4元,投资者要求的最低报酬率为8%,则该股票的价值为[1]:

  V= D÷Rs=4÷8%=50(元)

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