内部转移资金定价

目录

1、 内部资金转移定价的概述

2、 内部资金转移价格的定价方法

3、 推行FTP体系对国内商业银行的影响

内部转移资金定价（Internal funds transfer pricing）

内部资金转移定价的概述

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　　内部资金转移定价是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营治理模式。在国外被称为Funds Transfer Pricing system，简称FTP。资金中心与业务经营单位全额转移资金的价格称为内部资金转移价格（以下简称FTP价格），通常以年利率（％）的形式表示。

　　在FTP体系的治理模式下，资金中心负责治理全行的营运资金，业务经营单位每办理一笔业务（涉及资金的业务）均需通过FTP价格与资金中心进行全额资金转移。具体地讲，业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金，均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的FTP价格全额向资金治理部门购买。对于资产业务，FTP价格代表其资金成本，业务经营单位需要支付FTP利息；对于负债业务，FTP代表其资金收益，业务经营单位从中获取FTP利息收入。

　　例如，某分行叙做了一笔期限1年的定期存款，固定利率1.5％，金额1000万元。假如该笔存款的FTP价格为2％，则经营单位从资金中心获得20万元FTP利息，减去其付给客户的利息15万元，该笔存款的净利息收入为5万元。

　　又如，某分行发放了一笔贷款，期限2年、固定利率6％、金额1000万元。假如该笔贷款的FTP价格为3％，则经营单位每年付给资金中心30万元FTP利息，加上其向客户收取的贷款利息60万元，该笔贷款的年净利息收入为30万元，两年净利息收入共计60万元。

　　FTP体系在商业银行经营治理中的作用，主要表现为四大功能：科学评价绩效、优化资源配置、指导产品定价和集中市场风险。它们发挥作用的内在逻辑机理表现为：由于FTP提供了每笔业务的资金成本或资金收益，所以，在FTP治理模式下，银行对每笔业务都可以计算出其净利息收入。这样，基于每笔业务的基础信息，银行就可按产品、按部门、按客户或按个人来衡量其对全行整体净利息收入的贡献。将这些量化结果运用于绩效治理上，银行可以不同考核对象所赚取的净利息收入作为考核指标；运用于优化资源配置上，银行可以此为基础，客观地比较不同产品的盈利性，从而将有限的资源运用到最有利可图的产品、客户群或地区；运用于产品定价上，客户经理可清楚地量化业务的资金成本或资金收益，从而在综合考虑成本因素、获利因素的基础上制订科学的定价策略。

　　FTP体系集中市场风险的治理功能，则是指FTP体系能剥离业务经营单位的利率风险，将全行利率风险统一集中到总行治理。若一笔业务的FTP净利差在其整个业务期间内保持不变，则表示该笔业务对经营单位而言没有利率风险。也就是说，不论市场利率发生怎样的变化，该业务的净利息收入都不会发生变化。但由于FTP体系带来的只是银行内部的资金转移，它并不能改变银行整体的利率风险，所以，业务经营单位没有利率风险，并不表示整个银行没有利率风险。事实上，该业务背后的利率风险，只是通过资金的全额FTP计价转移，从业务经营单位剥离到了资金中心。所有业务经营单位的利率风险都被剥离到了资金中心，也就是实现了市场风险的集中治理。正因为如此，使得FTP体系同时还具有集中市场风险的治理功能。

内部资金转移价格的定价方法

　　目前国际通行的FTP定价原则是期限匹配原则，即根据FTP定价曲线，按照业务的期限特性、利率类型和支付方式逐笔确定存、贷款等相关业务的FTP价格。其中，FTP定价曲线是一条反映不同期限资金价格的曲线，它是按照期限匹配原则确定产品FTP价格的基础。国外商业银行通常采用机会成本法（opportunity cost）确定其FTP定价曲线，即：根据银行当前的机会筹资成本和机会投资收益计算各期限档次资金的价格。市场收益率曲线是国外商业银行确定其FTP定价曲线的基础。现举例说明如下：

　　例如，某分行于2005年11月21日叙做了如下两笔业务：

　　1）一笔期限1年、利率1％的存款 ，其FTP价格（不含其他调整因素）等于FTP定价曲线上1年期的收益率1.5％，该存款的净利差为0.5%。（存款的净利差=FTP价格-存款利率=1.5％-1％=0.5%）；

　　2）一笔期限2年、利率4％的贷款 ，其FTP价格（不含其他调整因素）等于FTP定价曲线上2年期的收益率2.5％，该贷款的净利差为1.5％（贷款的净利差=贷款利率-FTP价格=4％-2.5％=1.5%）。

　　以上是最基本的定价原则，在实际经营过程中，资金中心在确定每笔业务的FTP价格时，还要根据业务的具体特性选择不同的定价方法。通常，一笔业务的 FTP价格包括两部分，即基础FTP价格和FTP调整项。其中，基础FTP价格根据业务特性，采用国际通行的FTP定价方法确定，FTP调整项则根据银行治理需要设置。当FTP调整项用百分点表示时，产品最终的FTP价格为：产品最终的FTP价格＝基础FTP价格＋/－FTP调整项，当FTP调整项用百分比表示时，产品最终的FTP价格为：产品最终的FTP价格＝基础FTP价格×（1＋/－FTP调整项）

　　目前，国际通行的FTP定价方法有十几种，但最常用的主要是期限定价法（term to maturity/repricing）、指定利率法（assign rate ）和现金流法（cash flow）等三种。

　　期限定价法是指按照业务的原始期限或重定价周期在FTP定价曲线上找到对应期限的点，并以该点收益率作为基础FTP价格的FTP定价法。期限定价法通常适用于具有确定期限、本金一次支付、利率类型为固定利率（整个业务期内产品利率固定不变，以下同）或定期调整利率（产品利率跟随某个利率按一定周期进行调整，以下同）的业务。

　　例如：现有贷款A（1年期固定利率的贷款）和贷款B，贷款A是1年期固定利率贷款，贷款B是一年期定期调整利率贷款，其利率每3个月调整1次。按照期限定价法，它们的基础FTP价格分别为3％和2％（见下图）。

　　指定利率法是指根据业务的特性直接指定某个收益率作为其基础FTP价格的定价方法。使用该定价方法时，首先需要确定指定的收益率，（如1个月LIBOR），然后计算该指定收益率在数据处理周期内的平均值（如月度平均值），并以之作为该业务的基础FTP价格。指定利率法通常适用于无确定期限的业务、利率按天浮动的业务，以及需由经营单位承担利率风险的业务。

　　现金流法是指以每期清偿的本金金额及其占用期限的乘积作为权重，对FTP定价曲线上每期本金占用期限对应的收益率进行加权平均，并以求得的结果作为基础FTP价格的一种FTP定价方法。

　　其中：pi表示业务期限内或重定价期限内每期分期偿还的本金，Mi表示Pi所占用的期限，Ri表示起息日或重定价日Mi在FTP定价曲线上对应的收益率。现金流法适用于本金按固定周期和确定金额分期支付、利率类型为固定利率或定期调整利率的资产业务。例如，一笔本金400万元，分4年等额偿还的固定利率贷款，1到4年FTP定价曲线上的收益率分别为2％、2.5％、2.7％和2.8％。按照现金流法确定的FTP价格为2.63％。

推行FTP体系对国内商业银行的影响

　　相对于现行"上存下借"的资金治理体系，FTP体系更加公平、合理，而且具有更强大的治理功能。推行FTP体系将对国内商业银行的经营治理产生深刻影响，带来许多新变化。

　　一是资金治理模式的变化。推行FTP体系后，资金治理模式将由资金的差额转移转变为资金的全额转移。在现有的上存下借资金治理模式下，分行的资金来源和资金运用首先在分行内部进行安排和匹配，只有资金余缺部分才通过上存或下借与总行发生资金往来。而推行FTP体系后，