卖出交易型开放式指数基金(ETF)时是否必须先持有，揽子股票，然后才能变现

不是。投资者只要在二级市场卖出交易型开放式指数基金(ETF)，就可以得到现金了。大多数情况下，交易型开放式指数基金(1TF)的市价与净值偏差很小。