并购的动因及影响

其实在之前的讨论中，我们已经基本知道了企业要进行并购的原因，其中最基本的就是寻求企业自身的发展。尤其是希望扩张企业，如之前所举例的粥铺，虽然它可以自己内部扩张，去开新的店铺，但这么做却要面临新粥铺的缓慢发展甚至生意惨淡的情况，此时，直接并购街道西边已经发展成熟的饺子馆则要迅速的多。而在经济学理论中，并购的最常见的动机就是协同效应。也就是两家或两家以上企业并到一起，会产生一种自身的协同，从而使得一加一大于二，这种协同效应包括经营协同效应和财务协同效应。比如，家具厂并购木材厂后，由于上下游企业为一家，就会省去很多谈判交易成本，经营会更有效益，就会产生经营协同效应。而财务协同效应主要体现在规模经济上，即由于并购后企业规模远远大于之前，造成的规模效益也迅速提升，从而比两家企业单独生产要强的多。

具体分类的话，并购的动因主要有以下几类：一是扩大生产经营规模，降低成本费用。这也是所说的财务协同效应，形成有效的规模效应。而规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理、原料、生产等各个环节的成本，从而降低总成本。二来可以提高市场份额，提升行业战略地位。比如，粥铺对饺子馆的并购就提升了自己在这条街道的市场份额，那么，这条街道上的早餐市场中，这家粥铺的地位将会提升不少。而且，随着并购后规模的扩大，生产力也会相应提高，销售网络不断完善，从而为企业在行业中确定领导地位增加砝码。第三还可以降低材料和劳动力成本。这点不难理解。比如，家具厂并购的是其他的家具厂，那么，在同原材料供应商的木材厂讨价还价时就会更有利，因为此时它已经成为木材厂的主要客户。另外，还可以实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以及通过并购取得被并购方先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源。比如，当你并购的是一家知名企业时，你不仅仅是收购了对方的资产，而且获得了被收购企业的人力资源，管理资源，技术资源，销售资源等。这些都有助于企业整体竞争力的根本提高，对公司发展战略的实现有很大帮助。最后，通过混合并购可以跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。

现实中企业进行并购时不但要考虑“我为什么要做这项并购？”，也就是这项并购是否能满足我的动机，也要考虑“并购后能磨合好吗？”。这一点很重要，因为即使理论上并购能达到很多要求，只要价格合理就可以进行，但实际上，不同的企业也是和不同的人一样，不同的人并不是想一起生活就可以做到，因为各自的性格和生活习惯、职业发展、兴趣爱好都可能不同，不同的企业也是各自有自己的企业文化和经营方式、管理团队和运作模式，并不是简单的凑在一起就可以，还需要进行磨合并磨合成功，否则，会产生一加一小于二的情形。

比如，2001年1月10日世界上最大的传媒娱乐公司时代华纳公司和世界最大的网络商美国在线公司同时宣布两大公司将进行合并，以建立一个强大的、综合互联网和传媒优势的“航空母舰型企业集团”。当时合并的消息传出后，外界一片叫好，纷纷认为这是一桩在传媒史和互联网历史上划时代的重大事件，是“勇气与荣誉的结合”。但是两年后，大家发现，并购后的“航母”不但没有预期中的强大，甚至不如两个企业以前的状况，股东的2000亿美元财富都消失一空。时代华纳“永远的天才”杰里?李文被迫辞职，美国在线的理想主义领导者史蒂夫?凯斯也被迫离开了他创办的公司。杰里李文这个影响美国传媒业30年的巨子在退休后说：“我从来没哭过，但是现在我经常哭泣。”

因此，当东边粥铺要买下西边饺子馆时，老板还需要分析：两家在一起是否能够很好的磨合，是否能产生预期中诱人的协同效应。