普通股权益报酬率

简介
　　股东权益报酬率是杜邦分析图中的核心内容。它代表了投资者净资产的获利能力。
　　净资产的不断增值是财务管理的最终目的，它体现了企业经营活动的最终成果。
　　从图表中可以看出，这一比率不仅取决于总资产报酬率，而且取决于股东权益的结构比重。
　　因此，它是企业资产使用效率与企业融资状况的综合体现。

普通股权益报酬率

　　普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股息的余额与普通股权益之比。如果公司未发行优先股，那么普通股权益报酬率就等于股东权益报酬率或自有资本报酬率。
　　该指标从普通股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越强，普通股东可得收益也越多，或者用于扩大再生产的潜力越大。计算
　　普通股权益报酬率=（净利润-优先股股利）÷普通股权益平均额
　　（股东权益报酬率= 净利润÷平均股东权益总额）
　　从计算公式中可知，普通股权益报酬率的变化受净利润、优先股股息和普通股权益平均额三个因素影响。一般情况，优先股股息比较固定，因此应着重分析其他两个因素。
　　例如，红星公司1998年、1999年度有关资料如表1所列。根据所给资料，1998年度该企业的普通股权益报酬率为：
　　\frac{1500000}{15000000}\times100%=10%
　　红星公司1998年、 1999年度有关资料(单位：元)
　　项目 1998 年 l999年
　　净利润 2000000 25O0O00
　　优先股股息 5O0O00 5O0O00
　　普通股股利 l5O0O00 2000000
　　普通股权益平均额 l5000000 l8000000
　　发行在外普通股股数 3000000 35O0O00
　　每股帐面价值 5 5.14
　　1999年普通股权益报酬率为：
　　\frac{2000000}{18000000}\times100%=11.11%
　　可见，1999年普通股权益报酬率比1998年增加了1.11%，对于其变动原因，可作如下分析：
　　1)由于净利润变动对普通股权益报酬率的影响
　　(\frac{2500000-2000000}{15000000})\times100%=3.33%
　　(2)由于普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响
　　(\frac{2000000}{18000000}-\frac{2000000}{15000000})\times100%=2.22%
　　两因素共同作用的结果，即
　　(3.33%-2.22%=1.11%)
　　使普通股权益报酬率升高了1.11%。