动态投资回收期

定义
　　动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。满足条件
　　动态投资回收期是考虑资金的时间价值时收回初始投资所需的时间，应满足下式：
　　P＇t ＝（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值　
　　1）P＇t ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；
　　2）P＇t ＞Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。动态投资回收期实题举例：
　　【例题】某项目有关数据见表，设基准收益率为10％，基准投资回收期为5年，寿命期为6年，则该项目净现值和动态回收期分别为（ ）2001年考题
　　年序／年 1 2 3 4 5 6
　　净现金流量／万元 -200 60 60 60 60 60
　　A、33.87万元和4.33年 B、33.87万元和5.26年
　　C、24.96万元和4.33年 D、24.96万元和5.26年
　　【答案】D
　　【解析】有学员认为答案为C,解题要点：动态pt＝（5-1＋|-20|/60）＝4.33年。
　　我们的解释是：动态投资回收期与静态投资回收期不一样，此题答案应为D
　　NPV=－200×(1+10%)－1+60×(1+10%)－2+60×(1+10%)－3+60×(1+10%)－4+60×(1+10%)－5+60×(1+10%)－6=24.96
　　静态：pt=1+200/60=4.33
　　动态：pt=5+{[200×(1+10%)－1]－[60×(1+10%)－2+60×(1+10%)－3+60×(1+10%)－4+60×(1+10%)－5]}/[60×(1+10%)－6]=5.26
　　注：数字-1.，-2,-3,-4,-5,-6；那个是（1+10%）的上标，表示负一次幂，负二次幂，负三次幂，负四次幂，负五次幂，负六次幂。优点分析
　　动态投资回收期要比静态投资回收期长，原因是动态投资回收期的计算考虑了资金的时间价值，这正是动态投资回收期的优点。但考虑时间价值后计算比较复杂。