市场利息率

　　

市场利息率

　　市场利息率对债券价格的影响，可通过下面的例子加以说明。

假设你去年购买了一张票席位５％的债券，当时的市场利率也是５％，每张债券的购买价为１０００美元。今年，市场利息率上升到６％．如果你试图迈出债券，其价格将会是多少？显然，债券的购买者不会为获取５％的收益而已每份１０００美元的价格来购买债券，因为，此时，投资者可以支付１０００美元去购买一份票利率为６％的新债券。债券购买者期望获得至少６％的票面收益率，言下之意是，为了与新发行的债券竞争，这份债券将以折价方式卖出（低于１０００美元）。
　　相反，如果市场利率下跌至息票利率以下，投资者将愿意以溢价的方式（超过１０００美元）购买该债券。可见，债券的价格很容易受到市场利率和其他因素的影响。
　　浮动利率、固定利率
　　浮动利率是指利率按市场利率的变动可以随时调整。常常采用基本利率加成计算。通常将市场上信誉最好企业的借款利率或商业票据利率定为基本利率，并在此基础上加0.5至2个百分点作为浮动利率。到期按面值还本，平时按规定的付息期采用浮动利率付息。
　　固定利率是指债券票面上明确地规定了债券的付息利率，这个利率不会随着市场利率的变动而变动。