韩国股票指数期货
产生背景
韩国股指期货的产生源于其资本市场的逐步开放,以及正式引入QFII之后对于市场避险工具日益迫切的需求,但是,由于没有像日本市场那样遭遇外国市场的竞争,其股指期货的推出较为从容,在法律法规、投资者教育、交易系统以及指数设计等方面的准备也更充分。
1981年,韩国宣布了资本市场国际化计划。1984年,韩国政府允许境外投资者通过境内的基金(韩国信投)间接投资境内的股票;到1992年底,境外投资者通过韩国信投对韩国的投资达到了150亿美元,接近韩国证券市场总市值的1.5%,加上当年QFII直接买卖股票的数额,境外投资者持有的股票市值达到韩国证券市场总市值的3.1%。
在数量快速增长的同时,股票市场结构方面的问题也逐渐暴露出来,投资工具缺乏,尤其缺乏规避风险的工具,人们无法有效地管理市场波动所带来的风险,这增加了市场的波动性。虽然从1985年到1990年,韩国股市一直处于上涨趋势,但每隔3至5个月,股市都会出现上下较为显著的波动。这表明如果在韩国证券市场引入股指期货,投资者利用股指期货进行套期保值的需求将会很高。1987年11月,在全球股市经历了“黑色星期一”的暴跌之后不久,韩国修改了证券交易法,授权韩国证券交易所建立期货市场。1992年4月至1993年4月,韩国证券交易所开展了对机构投资者指导和教育工作。1996年6月,韩国证券交易所开始对外发布KOSPI200指数。1995年6月至1996年8月,经过15个月模拟交易后,1995年12月正式建立KOSPI200指数期货市场。1996年5月3日,韩国证券交易所正式开展了KOSPI200指数期货交易。KOSPI200指数期货合约
对应现货名称
KOSPI200指数交易单位
1张合约合约月份
3月、6月、9月、12月交易时间
周一到周五:09:00-15:15最后交易日:09:00-14:50
乘数
500000韩元最小变动值
0.05点,相当于25000韩元
最后交易日
合约月份的第二个星期四最后交割日
最后交易日的次日交割方法
现金交割日内价格波动限制
上一交易日收盘价的10%头寸限制
净头寸5000张停止交易的规则
当最近合约价位达到前一交易日收盘价5%变动值1分钟,当前价格与理论价格偏离3%或3%以上,所有合约停止交易5分钟在接下来的10分钟里,可以下单,并通过配对单一价格成交。
如果股票市场停止交易,期货和期权市场也自动停止交易。
如果KOSPI下跌10%或以上,持续时间达到1分钟或更长,股票市场交易将被停止20分钟。
上市时间
1996年5月3日附件列表
词条内容仅供参考,如果您需要解决具体问题
(尤其在法律、医学等领域),建议您咨询相关领域专业人士。
如果您认为本词条还有待完善,请 编辑
上一篇 韩国期货交易所 下一篇 香港富兰克林国际理财投资有限公司