金融投资交易市场

简介
　　金融市场是指资金供求各方实现资金融通或进行金融商品交易的市场，有广义和狭义之分。广义的金融市场是指以“货币”这种特殊商品为交易对象，通过买卖各种金融商品融通资金的市场；狭义的金融市场一般是指有价证券市场，既股票和债券的发行和流通市场。
　　金融市场的融资活动有直接融资和间接融资两种形式。
　　按金融交易的对象、方式、条件、期限等不同，金融市场可分为不同类型的市场。
　　（一）按金融商品的期限分
　　按金融商品的期限，可将金融市场分为短期金融市场和长期金融市场。
　　（二）按金融交易的性质分
　　按金融交易的性质，可将金融市场分为发行市场（初级市场、一级市场）和流通市场。
　　（三）按金融交易的场地分
　　按金融交易的场地，可将金融市场分为有形市场与无形市场。
　　无形市场：拆借市场、贴现市场、票据清算市场、证券场外交易市场
　　（四）按金融交易的交割时间分
　　按金融交易的交割时间，可将金融市场分为现货市场和期货市场。
　　（五）按金融交易涉及的地域分
　　按金融交易涉及的地域，可将金融市场分为国内金融市场和国际金融市场。
　　（六）按金融交易工具分
　　按金融交易工具，可将金融市场分为票据市场、拆借市场、回购市场、CD市场、证券市场、黄金市场、外汇市场和保险市场。
　　通常我们所说的金融市场，多指证券市场、期货市场、黄金市场、外汇市场，下面就此做个简单的介绍。

证券市场

　　诸多金融市场中，证券市场是最广泛被群众所了解的。
　　证券市场是指证券发行的买卖的场所，其实质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动而产生的市场。
　　其主要功能有三个：
　　1、融通资金
　　证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。融通资金是证券市场的首要功能，这一功能的另一作用是为资金的供给者提供投资对象。一般来说，企业融资有两种渠道：一是间接融资，即通过银行贷款而获得资金；二是直接融资，即发行各种有价证券使社会闲散资金汇集成为长期资本。前者提供的贷款期限较短，适合解决企业流动资金不足的问题，而长期贷款数量有限，条件苛刻，对企业不利，后者却弥补了前者的不足，使社会化大生产和企业大规模经营成为了可能。政府也可以发行债券，从而迅速地筹集长期巨额资金，投入国家的生产建设之中或用来弥补当年的财政赤字。
　　2、资本定价
　　证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的存在形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场是资本的合理定价机制。
　　3、资本配置
　　证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。证券投资者对证券的收益十分敏感，而证券收益率在很大程度上决定于企业的经济效益。从长期来看，经济效益高的企业的证券拥有较多的投资者，这种证券在市场上买卖也很活跃。相反，经济效益差的企业的证券投资者越来越少，市场上的交易也不旺盛。所以，社会上部分资金会自动地流向经济效益好的企业，远离效益差的企业。这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资源的合理配置。
　　这是证券市场的三个最基本的功能，还有三个功能是在这基础上派生出来的，他们分别为：转换机制，宏观调控，分散风险，这里就不一一列举了，详见”证券市场“词条。
　　中国目前有两大证券市场：上海证券交易所、深圳证券交易所

期货市场

　　中国的期货市场是近几年才兴盛起来，并有更多的个人投资者参与到其中。
　　广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。
　　从结构上讲，期货市场由四部分组成：（1）期货交易所，（2）期货结算所，（3）期货经纪公司，（4）期货交易者，包括套期保值和投机者
　　从功能上讲期货的主要功能是：（1）价格发现和（2）风险转移
　　所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：（l）公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、规范化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它基本上反映了真实的供求关系和变化趋势（2）预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改进了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。
　　风险转移，期货市场可以提供套期保值业务，最大限度的减少价格波动带来的风险。套期保值就是买进或卖出与现货头寸数量相当、方向相反的期货合约，以期在将来某—时间通过卖出或买进期货台约而补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险。本世纪七十年代以来，世界经济急剧波动，金融风险骤增，金融机构和公司都寻求金融期货市场规避风险，这正是金融期货市场得以产生发展的内在动因。
　　金融期货市场之所以具有风险转移的功能，主要是因为期货市场上有大量的投机者参与。他们根据市场供求变化的种种信息，对价格走势作出预测，靠低买高卖赚取利润。正是这些投机者承担了市场风险，制造了市场流动性，使期货市场风险转移的功能得以顺利实现。
　　中国目前有四大期货市场：上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所

黄金市场

　　黄金作为一般等价物、硬通货，它的交易非常火爆。
　　国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。
　　世界上七大黄金市场
　　伦敦黄金市场
　　伦敦黄金市场历史悠久。其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。l982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
　　苏黎世黄金市场
　　苏黎世黄金市场，在二战后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦市场的金价一样受到国际市场的重视。
　　苏黎世黄金市场没有正式组织结构，而是由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，三大银行不仅为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库（Zurich Gold Pool）建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。
　　苏黎世黄金市场在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。
　　美国黄金市场
　　纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。
　　目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。
　　香港黄金市场
　　香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷进港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦黄金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。
　　目前香港有三个黄金市场：金银业贸易场、本地伦敦金市场、黄金期货市场。
　　东京黄金市场
　　东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。会员绝大多数为日本的公司。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。
　　新加坡黄金市场
　　新加坡黄金所成立于1978年11月，目前时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制。
　　上海黄金交易所
　　上海黄金交易所从2002年10月30日起开始正式运行。它是经国务院批准，由中国人民银行组建，履行《黄金交易所管理办法》规定职能，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。

外汇市场

　　外汇市场：是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。是金融市场的主要组成部分
　　全球主要的外汇市场
　　1.伦敦外汇市场
　　2.纽约外汇市场　3.苏黎世外汇市场　4.东京外汇市场　5.香港外汇市场　6.新加坡外汇市场　7.巴黎外汇市场　8.法兰克福外汇市场　9.惠灵顿外汇市场　10.悉尼外汇市场　11.中国外汇交易中心
　　外汇市场的交易，与其他几个市场最大的却别是：外汇市场 24 小时无休，资金流动性极高，几乎无内幕及市场操纵行为等。新兴的金融投资平台--大宗商品交易市场
　　大宗商品交易市场特指专业从事电子买卖交易套保的大宗类商品批发市场，又被称为现货市场，是由市级以上政府职能部门批准设立，并由商务部发改委等相关职能部门进行监督和管理。具备生产资料大宗货物的战略储备、调节物价、组织生产和套期保值四大基本功能。

历史沿革

　　第一阶段：在计划经济体制下，我国的批发市场完全掌握在国营企业的手里，依靠完全的行政手段，通过分配的方式，进行资源的配置。随着改革的深入，1985年在重庆率先提出了建设工业和农产品的贸易中心，拉开了批发领域改革的序幕，把产品的商业批发模式改成自由贸易流通模式，产生了贸易中心，这是第一个阶段。
　　第二阶段：1989年商业部决定在国内建立批发市场，并开始组建郑州粮食批发市场的建设领导小组，从那时开始批发市场进入从展销摆摊的交易方式发展的可以开展中远期合约订货的交易方式，与此同时产生了期货交易所。
　　第三阶段：批发市场发展的第三个阶段是在1998年，当时的国家主席江泽民在“亚太经合组织会议上”提出了要用电子商务的方法来推进中国的流通业现代化。国内相继建立了一批“大宗商品交易中心批发市场”，批发市场开始从一个局域性的有形市场转向全国甚至一个国际性的市场。
　　第四阶段：2007年，经过商务部市场整顿和验收，大宗商品（中远期）交易市场，逐步走向规范化、专业化、规模化、各种服务设施配套化、资金第三方托管化，成为国家正式承认的一个新兴行业。

主管部门演变

　　在第一阶段和第二阶段，当时的国家主管部门是商业部。
　　到第三个阶段初期，由于实行政府职能改革，设立了国内贸易部取代了原商业部，这个阶段就由国内贸易部来主管。后来国务院机构改革，又撤掉了国内贸易部，组建了商务部，在机构交接过程中曾有一度主管部门不明确的时期，直到后来才由商务部明确为主管部门。大宗商品（中远期）交易市场，由此步入有明确国家主管部门的时期。

政策法规的完善

　　由于是新生事物，确有一个阶段法律地位不很明确。但从它的诞生起就一直在国家法律法规体系范畴内运行。
　　同市场组织形态的第三阶段相适应，2003年国家质量检疫总局发布了国家标准《大宗商品（中远期）交易管理规范》（GB/T18769-2003）,从国家标准的高度来规范大宗商品（中远期）交易市场。与市场组织形态的第四个阶段相适应，2008年国家商务部又颁布了《大宗商品交易管理暂行办法》，使大宗商品（中远期）交易市场，第一次有了国家主管部门发布的行业性管理法规。

运营载体的发展

　　大宗商品（中远期）交易市场所依托的运营载体，也有一个不断进步，不断更新的过程。早期的市场，由于通讯网络不发达，采用的是在交易场所内打手势，手工报单的方式，后来发展到电话报单交易模式，客户帐单查询也是人工帐单、系统当日出单。随着通讯网络特别是互联网技术的进步。通讯网络实现了从模拟通讯技术到数字移动技术再到3G时代的不断进步，互联网实现了从局域网到广域网，再到宽带网的全面普及。大宗商品（中远期）交易市场运营载体现在已经是以互联网为主要依托，在互联网上可以完成交易、对帐、结算等全部流程。
　　大宗商品交易市场目前的运营模式是电子商务发展到电子交易市场的产物。

银行资金托管手段日益完善

　　银行对大宗商品交易市场的服务和支持，也是经过了不同的发展阶段。一开始，仅限于本系统划款。然后发展到跨行取款、汇款转帐、银联等的服务。在往后就是个人、企业网络银行服务。直到现在发展成为资金第三方托管服务系统。
　　综上所述，大宗商品（中远期）交易市场及其运营模式依托载体，是市场组织形态，国家主管部门，政策法规体系，运营依托载体，电子商务技术，银行资金管理等不同方面，在某一个发展阶段上重合，整合的结果，这种演变还将继续下去。从电子商务的角度看，如果说过去十年是电子信息的十年， 为来十年将是电子交易的十年。可以说大宗商品交易市场还将迎来又一个春天。

国内市场现况

　　国内目前现货市场有上百家，这也导致了现货行业的混乱，自2010年6月，在国务院的统一部署下，商务部、发改委、法制办、证监会、银监会、工商总局和公安部七部委联手组成调查整顿小组，深入一些地方的大宗商品中远期交易市场第一线进行现场调查整顿。至2011年初，已经卓有成效，一批违规市场被叫停整顿。
　　有期货市场“大乱”到“大治”的先例在前，相信大宗商品市场在经历过此次“暴风骤雨”式的洗礼后，会迎来晴朗的日子。亚太化工电子交易中心
　　南京亚太化工电子交易中心有限公司（CCME）位于中国国家级化工石油基地—南京化学工业园（NCIP），是南京化工交易所（NJCE）配套建设的化工石油交易平台。
　　CCME将按照党和国家产业规划要求，立足南京化学工业园，在全国333个中心城市及其覆盖的2861个县建立交易商服务中心体系，努力成就中国、亚太乃至世界级大宗化工产品电子商务中心，从而为国内外化工企业展开石油和化工贸易提供价格依据，进一步推动全国统一大市场的形成与完善，使之成为全球石化行业的“信息中心、交易中心、定价中心、信用评估中心和资源配置中心”。
　　CCME电子商务体系的建立，有利于合理配置我国大宗化工产品资源；有利于按照市场经济规律调整中国石油化工产业结构；有利于为中国大宗化工产品在国际上行使定价权，掌握“话语权”；有利于中国化工行业走科技、节能、绿色、低碳，可持续发展之路；从而为促进中国由化工大国向化工强国转变创造必要的市场机制条件。CCME将成为中国金融期货交易所后一大新的市场亮点，成为中国重要的国际级战略物资要素市场建设项目。
　　南京亚太化工电子交易有限公司(CCME)资质：
　　1、国家化工部发起成立，商务部监管，工信部“两化融合”的示范项目
　　2、全国唯一综合性化工类交易所，继黄金交易所、石油交易所之后第三家国际级要素市场
　　3、南京市政府参股20%，江苏省原副省长、化工部北美区代表戴顺智出任董事长
　　4、南京市“十一五”规划重点建设项目，完成前期投资4个亿，购置土地与建设交易中心
　　5、国家级石油化工基地——南京化学工业园区重点建设的化工交易平台
　　6、中国工商银行第三方资金存管，集中式银商转账，标准化合|约交易
　　7、全国大学生创业就业实习基地，留学生创业基地各品种简略对比
　　

比较范围	中国证券	中国期货	黄金外汇	大宗商品
交易对象	股票	中远期合约	黄金合约/货币对	购销合同
交易时间	9：30-11：30 　　13：00-15：00	9：00-11：30 　　13：30-15：00	全球市场24小时 　　轮流开盘	9：00-11：30 　　13：30-15：30 　　19：00-21：00
资金杠杆	100%资金占用	10%左右	0.5%-20%	20%
交割日期	无	合约到期月份	无	合约到期月份 　　或随时提出申请
操作手段	T+1，只能做多	T+0，多空双边	T+0，多空双边	T+0，多空双边
风险控制	做多，仓位控制	反向对锁 　　仓位控制 　　T+0	反向对锁 　　仓位控制 　　T+0	反向对锁 　　仓位控制 　　T+0