外汇交易

    

由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。

       外汇交易就如股票与期货市场一样，不设交易所。外汇交易市场为“柜台市场”或“银行同业”市场， 这是因为外汇交易是由两方通过电话或电脑联网所进行完成的。世界上任何金融机构、政府或个人每天24小时随时都可以参与交易。

参与者：外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。

开市时间：早上8时半（以纽约时间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福开市，3时半伦敦市场开市。如此24小时不间断运行，外汇市场成为一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才会关闭。这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易。比如，投资者若在上午纽约市场上买进日元，晚间香港市场开市后日元上扬，投资者在香港市场卖出，不管投资者本人在哪里，他都可以参与任何市场，任何时间的买卖。

主要交易货币：外汇市场中最常交易或较“ 流动”的货币为那些有稳定政府统治，有信誉的中央政府及低通货膨胀率的国家的货币。现今，超过 85% 的每日交易货币，包括：美元(USD)， 日元(JPY)，欧元(EUR)，英镑(GBP)，瑞士法郎(CHF)，加拿大元(CAD)，以及澳元(AUD)。

汇率波幅：自从外汇市场诞生以来，汇率波幅越来越大。1985年9月，1美元兑换220日元，而1986年5月，1美元只能兑换154日元，在8个月里，日元升值了27％。近几年，外汇市场的波幅就更大了，1992年9月8日，1英镑兑换2．0100美元，11月10日，1英镑兑换1．5080美元，在短短的两个月里，英镑兑美元的汇价就下跌了5000多点，贬值25％。不仅如此，目前，外汇市场上每天的汇率波幅也不断加大，一日涨跌2％至3％已是司空见惯。1992年9月16日，英镑兑美元从1．8755下跌至1．7850，英镑一日下挫5％。正因为外汇市场波动频繁且波幅巨大，给投资者创造了更多的机会，吸引了越来越多的投资者加入这一行列。

外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇市场之所以存在，是因为：

1、贸易和投资：进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

2、投机：两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

3、对冲：由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。

在中国适合中小投资者参与的外汇交易方式主要有两种：外汇实盘交易及外汇保证金交易。

外汇实盘交易：外汇实盘交易又称外汇现货交易。在中国个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被成为实盘交易。自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，随着我国居民个人外汇存款的大幅增长，新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务迅速发展，目前已成为我国除股票以外最大的投资市场。

截止目前，工、农、中、建、交、招，光大等多家银行都开展了个人外汇买卖业务，国内的投资者，凭手中的外汇，到上述任何一家银行办理开户手续，存入资金，即可透过互联网、电话或柜台方式进行外汇买卖。

外汇保证金交易：外汇保证金交易又称虚盘交易，就是投资者用自有资金作为担保，从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易，也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小，一般由银行或者经纪商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。

1、中国外汇保证金交易：交通银行于06年下半年开通外汇保证金业务，目前已经由"外汇宝"升级到“满金宝”，目前提供美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎、加拿大元等七大国际主要货币的交易，并在目前初设五倍杠杆倍率的基础上，针对客户不同的风险承受能力，设多种倍率供客户选择。

中国银行于07年初推出外汇保证金业务，杠杆暂定为10，以500个基础货币单位为一手，起买点为5手, 交易货币涵盖欧元、美元、英镑、澳元、日元、瑞郎、加元，包括直盘、交叉盘在内共10种货币对组合。

建行上海分行06年6月开始在国内首家推出个人远期外汇业务，不但为国内投资者提供了做空的途径，还首次采用保证金交易模式. 不算是完全意义上的保证金交易.

2、国际外汇保证金交易：国际上的融资倍数或者叫杠杆比例为20倍到400倍之间，外汇市场的标准合约为每手10万元（指的是基础货币，就是货币对的前一个币种），如果外汇经纪商提供的杠杆比例为20倍，则买卖一手需要5000元（如果买卖的货币与帐户保证金币种不同，则需要折算）的保证金；如果杠杆比例为100倍，则买卖一手需要1000元保证金。之所以银行或经纪商敢提供较大的融资比例，是因为外汇市场每天的平均波幅很小，仅在1%左右，并且外汇市场是连续交易，加上完善的技术手段，银行或经纪商完全可以用投资者较少的保证金来抵挡市场波动，而无需他们自己承担风险。外汇保证金属于现货交易，又具有期货交易的一些特点，比如买卖合约和提供融资等，但它的仓位可以长期持有，直到自己主动或被强制平仓。

通过银行：在中国目前可以通过大多数银行进行实盘或保证金外汇交易，详情请大家参考各银行的信息。

通过外汇交易商：外汇交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构。

由于目前中国还不允许国内企业开办外汇保证金交易经纪业务，所以，如果您要进行外汇保证金交易，就必须到国外寻找外汇保证金交易经纪商开立交易帐户。您在国外的资金安全，就成了最重要的问题，如何防止国际金融诈骗，也是需要极度重视的。美国及英国是对外汇交易商的客户资金安全，交易规则监管最严格的，有专门的管理法律，所以，建议大家选择这两个国家接受政府监管的交易商来开户。

1、外汇交易商监管机构：

美国：联邦商品期货交易委员会 简称 CFTC     联邦期货业协会 NFA                              

英国：金融服务授权机构 FSA                            

2、选择适合你的交易商

第一：选择正式在监管机构注册的交易商，确保资金安全、平台稳定、服务周到。
第二：选择有中文平台、中文客服、中国境内免费电话、在中国境内设有办事处的交易商。
第三：选择相对收益大的平台，关注交易商提供的点差、点值、佣金、保证金杠杆率等情况作出对比。
第四：根据自己的资金情况，选择开户资金要求适合自己的交易商。

NFA的主要职能在于为使NFA成员严格遵守联邦法律及联邦商品期货交易委员会（CFTC）制定的规则，实施严格管理。NFA也有自身的规则，用来监督经纪商对交易员和投资商的行为规范，使交易员和投资商免受欺骗。从很多事实可以证明NFA的管理模式是成功的。比如，在NFA开始活动后的20年之内，美国期货交易所及外汇市场的交易量扩大了几十倍。同时，客户的投诉率降低了72%。

（1）NFA打击经纪商欺诈舞弊行为的措施

严格监督。NFA对准备在美国外汇市场和期货交易所从事经营的所有企业和个人，采用严格仔细的调查程序。NFA 有权拒绝发放、取消、限制或终止任何公司和个人的成员资格。NFA定期对所有成员的文件和报表进行财务审计和稽查，以保证他们严格遵守CFTC的法律要求及NFA制定的规则。

严厉惩治违规行为。 NFA采取了一系列关于广告、电话推销、透露风险、自由支配交易、透露征收费用、最低门槛资金、职业水平考核等方面的严格规定。NFA有权对任何违反NFA规定的公司和个人采取纪律处分。纪律处分根据轻重，有从“轻微犯规警告信”到正规诉讼等各种方式。与诉讼有关的惩罚手段包括限期废除或暂时扣留成员资格、禁止将来与NFA任何成员保持任何关系、警告、严重警告及每条违规可处以达25万美元的罚款等。NFA还与联邦商品期货交易委员会、美国联邦调查局及其它执法机关在司法调查过程中进行合作。

和“经纪骗子”斗争。1993年，NFA推出了一些新规定，包括关于“广告和营销”的规定，旨在最大限度降低经纪服务中的诈骗、阴谋行为的发生。新程序要求记录电话谈话内容到磁带并保存这些记录，保持增加的最低资金限额并且将所有广告材料送交NFA审批。这个规则的实施大大减少了外汇期货市场中的“不良公司”和“经纪骗子”数量。

（2）NFA怎样通知交易员和投资者

NFA从成立之初就努力给交易员和投资者提供为采取有信息保障的金融措施而需要的工具。1998年，NFA投入使用了以BASIC命名的系统。它包含关于CFTC现成员和以前成员的现在和以前的注册信息。系统还含有关于NFA、CFTC及其它美国机关采取的纪律处分措施的资料。您可以自己利用BASIC的搜索系统，找到您所感兴趣的有关Forex Club Financial Company Inc、其所有职员、负责人的资料。

投资者学习资料。为了使投资者了解外汇期货市场的操作原理及交易风险和获利可能性，NFA发行了一系列宣传小册子。NFA 免费提供这些资料。

（3）样解决交易员和投资者的诉讼

仲裁。NFA从1983年开始从事仲裁业务，提供了方便、有效、经济的，解决交易员、投资者及经纪商之间的争议和分歧的方法。从那时起， NFA仲裁成为整个外汇期货交易行业的主要争议解决手段。2001年10月，NFA成为在金融交易行业中第一个开始通过互联网接受仲裁申请的调解机构。对于正式审理申请，可以挑选对双方合适的时间和地点，安排审理。交易员可以接受律师的服务，但也可以不要（这样，可以省去法律服务费用）。交易员可以方便地接受NFA仲裁法院的服务，从根本上改变了经纪商的服务质量，减少了违法现象的发生，成为了使全球外汇期货市场走向正规的主要促进因素之一。

（1）联邦商品期货交易委员会 简称 CFTC       官方网站地址：www.cftc.gov
（2）联邦期货业协会 NFA                                 官方网站地址：www.nfa.futures.org  
（3）金融服务授权机构 FSA                             官方网站地址：www.fsa.gov.uk                                               （4）搜搜问问 首页：http://wenwen.soso.com
         资料页：http://wenwen.soso.com/z/q7996482.htm?ch=k4